揭秘“world东方雨虹”护城河中的生态价值链

时间: 2024-06-21 12:28:58 |   作者: 乐鱼官网登录注册

  有人说长期资金市场的游戏就跟贪吃蛇一样，充满着欲望，撞杀和吞噬，这是站在宏观角度来讲。要是站在微观角度，则更像是推箱子，一步错步步错，只有掌握了游戏的规则，才能逐渐接近目标，最后到达终点。而东方雨虹正是掌握了这种游戏规则，才能一步步走到了现在！

  近期东方雨虹发布2018年中期报告。报告期内，公司实现营业收入56.13亿元，较上年同期43.11亿元，增长30.21%；归属于上市公司股东的净利润6.18亿元，较上年同期4.94亿，增长25.26%；基本每股盈利为0.41元/股，同比增长24.24%。公司预计1-9月净利润同比增20%-40%。东方雨虹表示，本报告期内公司各项业务拓展顺利，基本的产品销售规模增长导致收入的增长和利润的增加。

  至此，东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、建研院四家上市防水企业2018年中报业披露告一段落。对比四家公司的业绩报告得知，2018上半年，东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、建研院营业收入分别是56.13亿元、12.49亿元、2.46亿元、2.14亿元。从营业收入来看，东方雨虹依旧一家独大，且远超其余三家营收总和。

  另外，慧聪防水网记者查阅数据发现，东方雨虹自2008年上市以来，公司的营收从4.8亿提升至103亿，年复合增长率近36%，利润从3700万提升至12.4亿，年复合增长率近42%，可以说股价10年20倍的涨幅是公司基本面在长期资金市场的映射。

  根据国家统计局的数据，我国在过去十年间的基建投资、房地产投资、防水行业产量及市场规模复合增长率约为20%，东方雨虹的不论是营收还是利润的增长率均远高于行业平均增速。也就是说东方雨虹的跨越式发展，除了得益于城市化进程，更是自身优秀经营的结果，使得公司产品的市场占有率和行业集中度有了较大提升。

  东方雨虹的高增长令业界瞩目，但罗马不是一天建成的，“百亿雨虹”的诞生也有其必然性。仔细研究东方雨虹近几年的发展轨迹及战略定位，或能从中探寻到答案。

  东方雨虹致力于成为全球化的建筑防水系统综合服务商，努力打造全产业链产品的生态系统。二十余年来在建材行业的深刻沉淀，公司完成了企业的转型升级，在研发实力、生产的基本工艺、销售模式、标准化施工、品牌影响力等方面均居同行业前列，成为中国具有竞争性和成长性的行业有突出贡献的公司，行业地位突出。

  此外，东方雨虹还持续为重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质、完备的防水系统解决方案，致力于解决防水工程质量参差不齐，建筑渗漏率居高不下以及随之带来的建筑安全风险隐患这一行业顽疾，积极延伸产业链，推动前瞻性战略布局。2017年5月，公司成立东方雨虹建筑修缮技术有限公司，意图依托公司的品牌效应、产品研制、应用技术、多层次的市场营销渠道及产能全国性布局等优势，整合现有资源，发挥独立法人优势，增强公司在修缮领域的经营活力和市场竞争力，以充分把握建筑修缮领域良好的未来市场发展的潜力及行业机遇，打造新的盈利增长点。2018年3月，公司成立东方雨虹智能装备有限责任公司，准备充分借助区位优势与作为系统服务商的战略布局，通过对高效、节能、环保的智能化施工设备、系统部品等的研发、供应及服务，解决日渐增长的工程防水系统装备及部品需求，在防水行业内刮起高端智能的旋风。

  东方雨虹坚持以“防水系统服务提供商”为核心定位，通过持续强化品牌、产品研制与应用技术创新、多层次的市场营销网络和遍布全国的产能布局等优势，在从中国防水行业的引领者向领导者的转变中迈出了坚实的步伐。公司把握住了大工程大项目（奥运会场馆、高铁、北京新机场等）、百强房地产大客户（万科、恒大等）、装饰公司（金螳螂、东易日盛等）及民用建材渠道的发展机遇，在外部环境出现变化时及时作出调整策略并快速执行，职能管理与销售管理均体现出其狼性文化基因。

  另一方面，防水行业资金需求较高，上下游占款较多，经营性现金流不足以维持大规模扩张的固定资产投资。东方雨虹作为防水行业最先上市的企业，通过募集资金实现了优势的强化：1、中东部工厂布局扁平化，以工厂为中心辐射300-500公里的服务半径，供货能力、运距、售后服务相比同行优势倍增；2、引进国际先进的智能化装备，保证了产品质量的稳定性；3、围绕主业适当多元的生态价值链。东方雨虹旗下保温业务（华砂、卧牛山）、涂料业务（德爱威）、智能装备业务（HotMan智能摊铺装备）、地坪业务等正以燎原之势加快速度进行发展。8月30日，第一张氟面/多彩保温装饰一体板在芜湖工厂顺利产出，若和防水竞品同时竞争，生态链的价值可完全凸显。慧聪防水网认为东方雨虹产品体系已从点、面、系统服务商，上升为生态价值链服务商；4、股权激励及内部考核机制到位，狼性文化体现越来越明显；5、合伙人机制更开放，东方雨虹与渠道经销商成立联营公司，共甘共苦，深挖市场；6、未雨绸缪，预见性布局建筑修缮市场。东方雨虹防水集团总裁刘斌曾在公开场合说过：中国房地产新增市场再有10年开发期，转换而来的是建筑修缮市场。今年7月，东方雨虹建筑修缮团队独立运作跃居集团第七大事业部，正每天一店的速度快速布局。综上所述，东方雨虹与竞争对手已经拉开了明显的差距。下一步，或将成最为受益防水行业集中度快速提升趋势的公司。

  东方雨虹生产所需的上游原材料多数为石油化学工业产品，为了应对原材料的价格波动风险，公司积极运用成熟完备的原材料采购体系，通过大规模集中采购、原材料销售淡季增加储备量等有效控制采购成本；通过全国布局生产基地带来产品运输等销售成本的下降；通过规模化生产节约管理成本和费用。

  此外，科技引领也是东方雨虹的一大核心竞争力。强有力的技术创造新兴事物的能力为公司持续不断推出新产品提供保障。比如，经过五年持续研发，公司成功向全行业首推智能防水施工设备——“虹人（HotterMan）”，标志着东方雨虹将助力防水行业迈向机械化、自动化、智能化施工的新纪元；再比如，公司引进德国KraussMaffeiBerstorff 高分子防水卷材生产线，结合东方雨虹独有的TPO生产的基本工艺生产出符合高质量、高标准TPO防水卷材，逐步提升东方雨虹的高分子产品优势。

  防水材料行业是典型的重资产行业，大宗购买、大宗生产、大宗销售，规模对于这类行业的重要性毋庸置疑。规模优势不但是提升其总资产周转率的主要手段，还是提升利润率的利器。只有足够的规模，才能够对设备和机械的投入进行摊薄，更有助于其在材料采购中获得更大的议价权，从而提升毛利率水平，这也是东方雨虹过去五年公司毛利率从28%提升至42%的根本原因。具备规模效应，方能产生正向反馈，这也是东方雨虹在过去几年少量分红，把利润投入到产能扩张当中的出发点。

  从中国房地产协会公布的2017年中国房地产开发企业500强首选防水材料供应商名录的变动情况去看，东方雨虹的品牌首选率高达32%，高居首选率的榜首，相较2016年有3%的提升，东方雨虹作为行业龙头在产品品牌、产品性能、客户认可和供应能力等方面的优势尽显。

  此外，据不完全统计，现在的存量市场，各类建筑的总量已超越了400亿平米。和车一样，这些建筑也同样需要保养和维护。一个行业修缮领域渐渐进入人们视野，也成为防水行业的新的利润增长点。

  在东方雨虹看来，修缮即是未来，这不光是市场趋势带给企业的势在必行，同时也是作为一家民族企业的希冀和责任。今年上半年，自东方雨虹建筑修缮“百城千店”计划第一家直营店正式落地，短短半年时间，建筑修缮“春雷行动”已然布局全国上百个城市，拥有超过100家建筑修缮服务中心，与200余家房地产商、公司集团建立了稳定的战略合作关系。

  多年来，东方雨虹致力于成为“世界的雨虹”，随着国际化战略的全面实施，东方雨虹生产的优质防水产品已远销德国、巴西、委内瑞拉、美国、加拿大、安哥拉、日本、南非、印度等超过100个国家和地区。公司还成立了海外事业部、设立海外公司、建设海外研发平台。

  有人说，中国防水及世界防水的未来要看东方雨虹，此言仍需时间验证，但在当下，东方雨虹已拥有广阔的中国市场和世界级的防水科研团队，“做500年企业”的美好愿景正在一步步实现。东方雨虹这个“巨轮”，其下一站，正驶向更更广阔的星辰大海。返回搜狐，查看更加多